煤炭股迎来重磅催化！
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7月14日中午开盘之后，煤炭ETF忽然直线拉升，我国神华H股一度大涨近5%，港股商场多只神华认购证狂拉超60%，我国神华A股一度大涨超3%，郑州煤电午后更是直线封板。
音讯面上，我国煤炭运销协会官方微信公众号今天中午发布的音讯指，2025年7月10日，我国煤炭运销协会在内蒙古鄂尔多斯组织举行五届理事会第2次（扩展）会议暨上半年煤炭经济运转剖析座谈会。会议提出，要守牢安全安稳底线，科学掌握出产节奏，提高煤炭供应质量，加强职业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭商场供需平衡。
那么，煤炭价格是否进入到修复阶段，“反内卷”的提法是否可以提振煤炭职业？
直线涨停
午后，郑州煤电直线封板，煤炭ETF亦直线拉升。其实，今天上午，我国神华的表现就相对强势，港股商场多只神华认购证狂拉超60%。
音讯面上，煤炭职业午后忽然呈现利好。据我国煤炭运销协会官方微信公众号音讯，为准确掌握当时煤炭经济运转态势，研判下半年煤炭供需局势，扎实推动煤炭稳供稳价，促进煤炭商场平稳运转和职业高质量开展，2025年7月10日，我国煤炭运销协会在内蒙古鄂尔多斯组织举行五届理事会第2次（扩展）会议暨上半年煤炭经济运转剖析座谈会。国家能源局、交通运输部有关领导到会指导，中央财办等有关部分参会。我国煤炭工业协会、主要产煤省区行管部分有关领导参加会议。
会议强调，当时职业内外部开展环境急剧变化，煤炭企业要充分认识煤炭供需局势错位失衡的严峻性和复杂性，严格落实电煤中长时间合同准则，强化用户分级分类评价管理，完善合同失期束缚性举措，推动合同履约兑现，保护电煤中长时间合同准则严肃性。要守牢安全安稳底线，科学掌握出产节奏，提高煤炭供应质量，加强职业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭商场供需平衡。协会将一如既往地做好政府和企业之间的桥梁纽带，与煤炭企业携手应对危险应战，促进煤炭职业高质量开展。
另一方面，据我国气候网报导，14日起华北南部至华南、新疆等地将呈现大范围高温气候，其间，河北南部、河南、陕西关中、湖北西部等地将成为高温中心区域，高温持续时间长、强度强，部分地区最高气温可达39℃至43℃，未来一周的高温日数可达6至7天。
谦恒配资以为，在高温持续影响下，居民制冷用电负荷将显着提高，然后带动火电需求走高，电厂耗煤提高，可用天数基本安稳，其收购力度必然加大，带动煤价持续上行，迎峰度夏的旺季终至。
随着夏日用电高峰到来，动力煤需求季节性上升，叠加“反内卷”整治方针推动，煤炭职业中长时间预期向好，当时煤价已处于阶段性底部。
“反内卷”的分散及影响
随着“反内卷”方针的提出，短期之内，包括多晶硅、碳酸锂、钢铁、建材等多个职业的估值已经显着提高，今天又分散到了煤炭。有不少研究机构以为，“反内卷”是A股商场新的中长时间催化剂，需要引起重视。
在短期内，“反内卷”方针本身到底有什么或许并不重要，供应一个长时间叙事激活商场增量流动性或许更为重要。其实类比2014年的“一带一路”，也是一个超长时间的叙事逻辑，真实完毕工业品价格普跌的方针是棚改货币化安置、“三去一降一补”，都是2015年才提出来，而PPI同比呈现拐点是2016年初。但这些都不阻碍2014—2015年上半年A股商场呈现一轮波澜壮阔的流动性驱动的牛市行情。A股整体走牛的柱石仍是很多低位制造业公司开始上涨，许多板块现在持仓结构已出清的比较完全，“反内卷”供应了一个不断激发预期的催化，而至于实际如何，短期来看或许并不重要。
“反内卷”当时更多是作为“供应侧改革”的映射主题引发商场短期行情，方针力度尚不足以改动职业长时间趋势。多数板块行情估计在概念热度消退后从头回归基本面，而在更有本质束缚力的方针举措落地后，“反内卷”这一横跨多个方针束缚力和执行途径将成为投资者关注的焦点，后续各部委具体方针有望在今年9月前后集中出台。综合考虑产能周期的四个中心目标——产能利用率、毛利率、产能扩张水平、营收增速，看好后续“窘境回转”“产能扩张”两个组合的投资机会。
