跟着算力密度的不断提高，数据中心及算力设备的散热问题日益突出。液冷技能作为处理高密散热的中心计划，商场需求出现爆发式添加，引起商场关注。Wind数据显现，8月以来，万得液冷服务器概念指数累计上涨13.64%。

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剖析人士以为，跟着海外厂商GPU计划关于液冷需求的逐渐提高，液冷工业链商场空间逐渐添加，相关出资机会值得注重。

液冷技能浸透加速

万得液冷服务器概念指数8月12日上涨1.73%。指数成分股中，英维克涨超9%，同飞股份涨超8%，曙光数创涨超7%，鸿富瀚、飞荣达、高澜股份等跟涨。

近年来，英伟达、微软、谷歌、Meta等公司深化布局AI工业，带动液冷技能浸透加速。据悉，英伟达旗下GB300系统日前正式交给，该系统集成72颗NVIDIA Blackwell Ultra GPU和36颗基于Arm架构的Grace CPU，悉数选用了液冷散热设计。

此前，AMD在2025全球AI开展大会上发布的最新Instinct MI350系列GPU，完成了4倍的AI计算能力提高和35倍的推理性能腾跃，系列中的高性能类型MI355X峰值功耗为1400W，选用了液冷散热设计。

IDC日前发布的《我国半年度液冷服务器商场（2024下半年）跟踪》报告显现，2024年，我国液冷服务器商场持续保持快速添加，商场规模到达23.7亿美元，与2023年比较添加67.0%。其间，冷板式处理计划商场占有率进一步提高。IDC估计，2024-2029年，我国液冷服务器商场年复合添加率将到达46.8%，2029年商场规模将到达162亿美元。

IDC我国服务器商场研究经理辛一以为，在全球算力基础设施智能化晋级的背景下，液冷服务器商场正阅历多重变革驱动的结构性添加。跟着大模型训练、AIGC推理等AI算力需求的添加，已推动冷却技能向模块化、智能化、场景适配性方向演进，形成灵敏高效的散热处理计划系统。

中报成绩向好

飞荣达发布的2025年半年度成绩预告显现，公司估计上半年完成经营收入约28.86亿元，净利润为15500万元-17000万元，较上年同期添加103.95%-123.69%。飞荣达表明，公司AI服务器散热相关事务与部分重要客户的合作有序推动中，经营收入显著添加。公司凭借多年的散热技能积累与战略布局，持续加大研制和技能储备，并不断迭代产品，以保持通讯领域事务的可持续开展。

中石科技发布的2025年半年度成绩预告显现，公司估计上半年净利润为11600万元-12900万元，较上年同期添加85.01%-105.75%。中石科技表明，公司新项目和新产品放量，主要大客户终端产品散热资料需求用量添加、公司产品份额提高；AI赋能下新式消费电子、数字基建（数据中心、通讯基站等）等职业新产品快速迭代，新的散热计划需求添加，公司高效散热模组、中心散热零部件、高性能导热资料等营收同比添加较快。

华正新材发布的2025年半年度成绩预告显现，公司估计上半年净利润为3700万元-4700万元，与上年同期比较添加2702.75万元-3702.75万元，同比添加271.02%-371.30%。

在海外算力开支持续添加、算力芯片及液冷计划持续迭代晋级下，AIDC（人工智能数据中心）液冷板块有望迎来斜率向上的出资机会，国产液冷链有望借此机会切入海外商场。此外，跟着国产算力芯片打破，液冷工业链有望迎来新的开展机会。

工业链迎新开展机会

“液冷技能能够细分为喷淋式液冷、冷板式液冷和浸没式液冷三种类型，其间冷板式液冷技能为老练度最高、使用最广泛的液冷散热计划。”中信建投证券宏观首席剖析师周君芝表明，水的热容量为空气的4000倍，热导率是空气的25倍，液冷能大幅添加机柜散热功率。在相同温度改变中，水能存储更多的热量且热量的传递速度远超空气。

中航资本以为，2025年是英伟达AI芯片液冷技能浸透率大幅提高的一年，跟着单芯片功耗的提高，液冷商场规模有望显着添加。一起，随同ASIC（专用集成电路）机柜计划逐渐选用液冷技能以及国内厂商超节点计划的推出，液冷技能在ASIC商场及国内商场的浸透率将快速提高，商场空间有望进一步打开。

国内液冷企业有机会重塑全球职业格式，国产厂商液冷商场份额提高趋势清晰。关于AIDC液冷环节，主张关注海外链国产化率提高的部分零部件厂商以及获益于国内外大厂资本性支出提高的温控计划处理商。

跟着海外厂商GPU计划关于液冷需求的逐渐提高，液冷工业链商场空间逐渐添加。工业趋势改造已提前到来，在高集成、低功耗及低成本的优势下，后市主张要点关注具备老练冷板式液冷技能的厂家、布局浸没式液冷以及喷淋式液冷技能的要点厂家。