4月29日,紫光股份发布上市公司公告显示,紫光股份有限公司拟非公开发行股票募集资金不超过人民币120亿元,募集资金的投资项目将紧密围绕云计算和5G两个核心应用方向。

今天开市之后一路向好,紫光股份一度摸高涨幅达到3.4%,果然市场对于新基建的龙头股份极为看好。

据公告披露,募集资金将主要应用于5G、云计算技术的研发和产业化投入上,聚焦5G网络产品应用关键芯片及设备研发,并着墨于交换机芯片、小基站芯片等细分板块,填补国内市场基于AI的5G网络通讯关键芯片的技术空白;其次,将加大云计算核心技术研发,并通过构建自主的云数据中心,搭建起面向行业智能应用的云平台,实现新一代云计算技术在AI应用、智慧教育以及混合云服务等领域的规模化应用。

业界专家认为,在“新基建”大背景下,紫光股份加码5G和云计算领域,有望推动公司业绩长期快速增长。

芯云一体是内生核心变量

“云既是未来,也是现在,它包括大数据、人工智能等技术应用,我们会从产业生态角度展开全面布局。”紫光集团董事长赵伟国在去年接受天津电视台专访时表示。

如何布局?

事实上,紫光早已勾画出了“从芯到云”的战略蓝图,以移动芯片设计为突破口,以存储芯片制造为纵深,贯穿云计算和整个网络产业生态,打造了极具特色的从芯片到云网设备、方案和服务的内生产业链条。

目前,在芯板块,紫光已经占据国内集成电路市场的龙头地位,拥有产业话语权,旗下紫光展锐在今年年初发布了全球首款6纳米 EUV制程工艺的5G SOC T7520,使其进入全球5G赛场的第一阵营;旗下紫光国微,在手机Sim卡、安全芯片等领域都在国内市场甚至国际市场中处于领先地位。不久前,紫光同创率先打响了国产28nm FPGA的第一枪,新发布产品的功能与整合度远超传统FPGA,具备了与国际巨头竞争的技术实力;而旗下长江存储则发布了全球首款128层QLC 3D NAND闪存,实现从64层直接到128层的跨越发展。据Data TrendForce预计到2021年,长江存储将占据全球闪存市场8%的份额,也就是说紫光重金打造的长江存储明年有望带来超过200亿的营业额。

以芯产业强化云产业的技术与市场优势,以云产业带动芯产业的纵深发展是紫光“芯云一体”战略逻辑,也是紫光集团芯云的优势所在。在紫光千亿级芯片布局不断开花结果的同时,云网板块也频传重磅新闻——紫光正发力5G、云计算迎接“新基建”。

抢占“新基建”机遇

紫光集团董事长赵伟国在4月20日旗下新华三的线上领航者峰会表示:智能时代,算力、AI、通信、数据等将成为新的国家基础实力,以数字化和智能化为鲜明特征的新基建,将会推动产业加速变革和转型。紫光集团将继续以“从芯到云”的发展战略,拥抱新基建中的新机遇。

新华三同时发布“数字大脑计划2020”,其中最重要的改变,就是将原业务能力平台全新升级为“云与智能平台”,构成数字大脑的核心引擎。会上,新华三还宣布今年将围绕人工智能、高性能计算、大数据、通用计算及弹性计算发布16款新品。而这一系列动作还有一个大背景,那就是“紫光云与智能事业群”的成立。

4月8日,紫光集团宣布成立“紫光云与智能事业群”,有效整合旗下的新华三集团、紫光云技术有限公司、重庆紫光华山智安科技有限公司及紫光软件系统有限公司在私有云、公有云、人工智能、视频云、软件服务等领域的整体能力,以全新的“紫光云”品牌面向市场,发展“云+智能”业务。

新成立的紫光云与智能事业群将紫光旗下多个产业公司的能力进行了深度整合,充分利用新华三在私有云、网络设备方面的基础底层能力和行业优势、紫光软件的应用集成能力和经验、紫光华智视频+AI面向场景和行业的下沉能力,以及紫光云的全栈云原生能力,形成了“云-边-端”完整的一套解决方案。调整后的组织架构不仅激活了内生动力,还将有助于紫光集团更好地适应数字经济时代面向新场景、面向用户新需求,拓展服务范围,提升行业竞争力。

放眼业界以云、人工智能等技术为重心的组织架构调整已是大势所趋。比如,2018年,阿里云事业群升级为阿里云智能事业群,核心就是将阿里云与中台的智能化能力相互结合,并形成更为强大的、智能化的技术基础设施平台。年初,华为也对架构进行调整,将CLOUD&AI BU与运营商BG、企业BG、消费者BG三个事业群并列。

伴随云计算、人工智能、5G, 物联网等技术的“新基建”提档加速,产业数字化、数字产业化迎来发展新机遇。在笔者看来,紫光并不满足于在上游芯片产业的初战告捷。如何进行芯云的资源整合和创新,扩大整体市场用户和业务规模,并打造出产业上、下游一体化优势将成为紫光下一阶段的重点。

外延引入产业战略资源

从内生构建产业链到外延引入战略资源,紫光正在全面激活“从芯到云”战略纵深发展的动力机制。

4月10日,为引入紫光股份有限公司未来发展重要战略资源,紫光集团下属全资子公司紫光通信,拟通过公开征集转让方式协议转让其持有的紫光股份,占紫光股份总股本 17.00%。

业内分析师认为,在保持控股权股东地位不变的前提下转让部分紫光股份的股份,一方面有利于紫光集团回笼资金,优化财务结构,补充流动资金,增强偿还债务能力;更重要的另一方面,随着云计算产业发展和5G建设景气周期,紫光股份在海外市场以及运营商市场业绩惊人,如能像媒体报道所说,引入像互联网巨头或三大运营商这样的合作伙伴,必定能发推动紫光股份实现跨越式发展,更好为紫光集团筑牢芯云战略中“云”的基石。而此次紫光股份的定增聚焦5G、云计算,引入相关产业链优质战略投资者,无论是从管理经营层面,还是在研发及核心技术、产业上下游、采购及销售等方面,都将建立起长效发展机制。

从紫光股份的年报中看到,2019年实现了营业收入540.99亿元,同比增长11.92%;实现归属于上市公司股东的净利润为18.43亿元,同比增长8.08%。其中,紫光研发投入39.4亿,占销售收入的比重为7.3%,而数字化基础设施与服务的收入增速为33%。

国盛证券根据关键假设和2019年报情况调整盈利预测,预计2020-2022年营业收入分别为627.14亿、702.27亿和784.39亿,归母净利润分别为22.60亿、27.59亿和33.76亿。考虑5G时代来临以及服务器行业需求拐点,维持“买入”评级。

随着云计算和5G“新基建”建设景气周期,多家评级机构均给出“买入”评级,认为紫光股份有望实现持续增长。

定增的春天到了

对于定增,其实近来资本市场颇为热情,甚至有观点抛出“定增的春天到了”。

定增也叫非公开发行,于2006年出现。刚一推出,就占据上市公司股权类融资的主体,到2013年,定增迎来了高速增长时期,成为市场的主流品种,从3000亿左右的规模急剧增长,攀升到万亿规模。但随后定增的发展就进入一波三折的状态,2015年后在监管和市场调整之下,定增市场降温,规模开始出现大幅度下降,直到2020年2月14日,证监会发布实施《关于修改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》(下称“再融资新规”),对A股再融资政策予以调整。

再融资新规的出台重新点燃了沉寂已久的定增市场。截至4月26日,已有311家A股上市公司发布非公开发行预案,数量远远高于去年同期。首批抢食者一字涨停,有定增预案的高科技公司最受资金关注,比如隆盛科技、元力股份、凯莱英等。ST湘电股份在推出定增方案的当天股价涨停,并在随后8个交易日实现了股价翻番。前两天,华谊兄弟公布定增方案,开盘后也一字涨停。

再融资新规实施两个月来,越来越多定增方案开始突出产业逻辑,产业巨头纷纷利用定增整合产业资源。从紫光股份的云网产业战略角度看,定增方案将为之筑起5G、云计算产业的技术堡垒。

无论是进行内部芯云产业链的升级,还是通过外部资本市场引入战略资源,紫光开始发力5G、云计算,已在新基建的黄金跑道上卡好了位。