8月13日，A股火力全开，沪指强势突破“924行情”高点3674.4点，最高冲上3688点，终究收于3683.46点，创下近4年新高（2021年12月以来）。这已经是沪指气势如虹的“八连阳”。
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另一边，创业板指在科技股狂欢中飙升3.62%，深成指也大涨近2%！全商场单日成交额达到2.18万亿元，两融余额更是突破2万亿元后直奔2.03万亿元新高！
牛市真的回来了吗？这波能冲多高？怎么掌握新一轮投资机遇？
依据21世纪经济报道记者多方采访，当时商场行情的确契合牛市初期特征，但后续会否步入全面牛市尚待调查。上市公司成绩成功实现、后续经济数据回暖、改革方针进一步释放盈利等，将成为决议A股基本面全面改进、股市步入全面牛市的要害。
若能满意三大条件——盈余改进的广度进一步扩展、资金结构进一步优化、国内方针与全球经济周期严密协同，沪指有望在年末应战4000点。
从投资角度而言，哪些范畴值得要点重视？受访人士共识度较高的范畴集中于四个方面：科技生长主线、消费复苏与新消费范畴、“反内卷”主题、盈利板块等。
需求注意的是，当时股市上涨行情更多是资金推进下的结构性上涨，商场心情扰动较大，小盘股涨势强于大盘股。有鉴于此，清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩建议投资者要点重视商场心情改变，警觉商场快速上涨后的获利回吐危险，注意小盘股的板块轮动加速以及题材炒作落潮带来的动摇危险，对部分缺乏成绩支撑、估值偏高的个股更应坚持慎重态度，防止盲目追高。
沪指创近四年新高，牛市真的到了吗？
8月13日，A股商场延续微弱升势，首要指数全天震荡走高，交投活跃度明显提高，呈现量价齐升格局。
上证综指体现尤为亮眼，盘中一举突破2024年10月高点3674.4点，最高触及3688.63点，终究收报3683.46点，不仅创下自2021年12月以来的近四年新高，更成功实现“八连阳”。在科技股微弱体现的推进下，创业板指大涨3.62%，收于2496.50点；深证成指上涨1.76%，收于11551.36点。
商场热情高涨，推进全商场成交额激增至近2.18万亿元，较前一交易日的1.91万亿元环比增长约14%。这是自2025年2月28日以来，A股单日成交额首次重返2万亿元大关之上，显现出充沛的商场动能。
盘面上看，个股呈现普涨态势，两市上涨个股超过2700只。商场涨停个股数量突破百家，其间，我国长城（计算机设备）、特发信息（通信设备）、长城科技（电气设备）等涨停，热点首要覆盖半导体、人工智能硬件、工业机械等科技制作范畴。
从板块调查，科技制作相关范畴主导商场，成交额排名前四的板块依次为电子设备、仪器和元件，机械，金属非金属与采矿，以及半导体产品。涨幅榜上，通信设备、电子设备仪器和元件、有色金属等板块领涨；而商业银行、煤炭、饮料以及纺织服装等板块则相对落后。
一起，新开户数据也印证了散户入市的活跃态势。今年7月，股市新开户数挨近200万户，较去年同期大幅增长71%；今年前7个月累计新开户总量更是高达1456.14万户。商场经验表明，新开户数的激增往往伴跟着商场的明显上涨。
种种迹象暴露，使得投资者猜测，牛市是否已至？记者多方采访了解到，对于全面牛市是否到来，业内人士尚存疑虑，但可以肯定的是，当时商场行情已经具有牛市初期特征。
当时行情更多体现为资金推进下的结构性上涨，商场分解依然明显；股市上涨动力首要来自商场对方针预期和经济修正的达观心情，而非基本面全面改进带来的普涨。
全面牛市的到来需求后续多重因素推进。其间，最为重要的因素有三点：经济数据继续回暖、改革方针进一步释放盈利、企业成绩实现。假如这三类因素一起具有，A股基本面支撑将得以安定，全面牛市才有望到来。
两融余额站上十年新高背面
除了大涨的股市，近期另一个较为值得重视的数据是：两融余额。
8月5日A股两融余额已升至20002.6亿元，为2015年7月之后首次突破2万亿元大关。尔后热度不减，到8月12日，两融余额进一步攀升至20345.33亿元，再创前史新高。
两融余额站上十年新高背面，透露出哪些信息？
这反映出商场心情与危险偏好明显改进，投资者对于后市的预期趋于达观。一起，这说明商场资金面相对充裕，吸引了更多杠杆资金入场，商场活跃度明显提高。
从前史经验来看，两融余额的继续攀升往往预示着商场上涨趋势的延续性。当时环境下，投资者对部分高生长板块的重视度提高，将推进相关板块估值修正与商场整体热度的进一步提高。
不过，在看到两融余额创新高这一可喜改变的一起，两个信号值得警觉。
一方面，现在两融余额占A股流通市值的比重和两融交易额占A股成交额的比例仍处于前史中枢水平，远低于2015年牛市期间的峰值。这表明虽然杠杆资金有所回流，但商场整体的杠杆水平依然处于相对可控的水平。
另一方面，两融余额攀升可能带来必定的商场动摇危险，投资者应坚持理性，依据本身危险承受才能合理运用杠杆工具，防止盲目跟风。
满意三大条件，A股有望年底站上4000点
另一个值得重视的信号是，此轮股市大涨之下，小盘股涨势明显优于大盘股。
8月1日至13日，中证1000指数累计上涨6.05%，远高于沪深300指数的2.48%。同样，小盘股指数上涨5.26%，大盘股指数仅涨2.51%。依据章俊剖析，这一现象反映出商场心情的改进与资金的活跃，投资者对高生长性的中小市值公司体现出更大的偏好。
虽然小盘股在短期内体现抢眼，投资者仍需警觉三大潜在危险。榜首，小盘股的动摇性较大，商场心情动摇或短期资金撤离可能导致股价大幅动摇。第二，小盘股的基本面较大盘股更为软弱，成绩的不确定性较高，因而需求愈加重视企业的盈余才能和生长潜力。第三，跟着商场结构的逐渐分解，部分小盘股的估值可能已经过高，存在泡沫危险。
与此一起，在章俊看来，当时商场的上涨势头具有可继续性，若满意三大条件，沪指有望在2025年末应战4000点。
一是盈余改进的广度需进一步扩展。现在盈余增速首要集中在科技和资源品范畴，若可以向消费和制作业等其他职业延伸，商场的基本面支撑将愈加安定。
二是资金结构亟待进一步优化。居民存款“搬迁”需从潜在预期转化为继续的实践入市行为，一起坚持健康的杠杆水平。
三是国内方针需与全球经济周期严密协同。国内降息降准的方针窗口仍待确认，以构成有力的外部支撑。
四大黄金赛道：高股息+科技+消费+反内卷
那么，此轮投资机遇，普通投资者当怎么掌握？
四大方向值得要点重视。
方向一，安全边沿较高的财物，轻视值、高股息特性契合中长时间资金装备需求，在外部不确定性与低利率环境常态化布景下，兼具安全边沿与收益确定性。
方向二，科技生长板块，详细包含人工智能、机器人、集成电路、生物医药、商业航天、低空经济等新兴工业赛道。“十四五”规划收官与“十五五”规划编制，叠加后续工业趋势催化，生长板块有望展现出较高景气度。
方向三，方针提振下的消费复苏与新消费范畴。虽然近期外部环境不确定性边沿减弱，但扩展内需为长时间战略之举。
方向四，“反内卷”趋势下具有长时间竞争力的企业。跟着方针细则的落地，“反内卷”仍将是贯穿商场行情的主题。
此外，在多位券商首席剖析师看来，盈利板块同样具有必定装备价值，这与上市公司分红水平继续提高密切相关。
从股息率来看，沪深300当时股息率达2.8%，较10年期国债收益率高出约110bp，A股各类盈利指数股息率则比国债收益率高出3个百分点。这意味着，A股投资者回报率得以提高。
此外，面对当时大涨的股市行情，田轩提醒投资者坚持理性，以长时间视角看待商场动摇，涣散装备，精选赛道，长时间持有，防止追涨杀跌，合理控制仓位，提高危险应对才能。
