定增并非必然利空。股票定增是把双刃剑,利好还是利空,要看企业、看项目、看产业、看政策,多维度理性判断。不跟风、不唱空,也就不会踏空。

十个定增九个跌停。——比“狼来了”还吓人。

4月30日,紫光股份再次打破定增首日下跌“定律”,从开盘39.3元/股一路上扬至41.88元/股,至41.66元/股收盘,涨幅逾3%,跑赢大盘。市场的认可也唤醒做空者的思维定势,不要一味唱空定增。

市场从“定增利空”“跌停”“看跌”转变到“立足长远”“股价上涨”“大战略”“抢筹”“大牛股潜质”……从少数人的唱空到普遍认可利好,逃不过“真香定律”!

为何定增120亿

从29日晚发布的定增预案可以看出,紫光股份此次募集资金的投资项目紧密围绕云计算和5G两个核心应用方向。具体投入的项目为“面向行业智能应用的云计算核心技术研发与应用项目”、“5G网络应用关键芯片及设备研发项目”和“新一代ICT产品智能工厂建设项目”的建设。

很显然,紫光的意图是通过募资来实现云计算和5G的快速布局,迎接“新基建”。紫光股份作为紫光集团“从芯到云”战略中云网板块的主要承载者,抓住时间窗口,在已有IaaS层优势的基础上,重金投入进一步加强在平台层和行业智能应用层的技术能力,以全栈云和行业纵深构筑云计算领域核心竞争力。

2020年是5G、云计算产业化培育的关键时期。紫光股份表示,本次募资的投资项目主要面向5G芯片技术与云计算的核心数据平台建设的研发与产业化落地,涵盖了智能基础设施在5G新时代的关键领域,凸显公司在5G时代比拼中的战略重视和决心。

从东方财富、新浪、雪球等股吧的热议也可以看出,大多数股民非常关注并高度认可紫光股份的此次定增。

股吧的一位资深股民认为,“计算速度、存储速度、成本因素以及功耗因素都在推进云计算产业向更高技术代发展。科技公司拼起刺刀来更狠,我认为紫光此举还是说明公司是有狼性的。”

“向产业链底层芯片的延伸,有助于紫光打通产业链核心环节,提高自给率,降低成本。”一位投资者透露他对这个投资项目的看法。 

紫光股份的底气何在

新基建云计算龙头企业中具备“航母编队”级作战能力的企业屈指可数,业界可能只有紫光和华为。这两家企业可以提供全域、全栈、全覆盖的能力,在业界可谓是凤毛麟角,而在国内公开市场上市的只有紫光股份。

紫光股份旗下王牌军新华三,几乎可提供云计算所需的全系列基础设施产品,从2009年起,新华三便进入云计算领域,并在国产虚拟化、中国政务云、中国超融合等领域均成为了国内第一品牌,并利用“数字大脑计划”不断扩张版图。旗下另一家子公司紫光软件可谓是和新华三形成业务互补优势,双方可为客户提供从IaaS、PaaS到SaaS的全域覆盖的云,从顶层规划、软件开发到集成交付、运维和运营信息化项目全生命周期管理服务。

国信证券在前几天发布的研报中说了,2019年公司企业级WLAN产品中国市场第一;刀片服务器中国市场份额第一;企业网交换机中国市场第二;路由器中国市场第二;存储中国市场第二;安全硬件中国市场第二;SDN市场份额第一;连续四年入围Gartner数据中心网络魔力象限。

一位紫光股份的“铁粉”表示,“以我对云计算行业的观察,紫光股份是我最看好的行业股,没有之一。不说别的,只谈新华三发布的‘数字大脑计划’,紧紧抓住云计算关键基础设施,并向内生智能演进。而且不是玩虚的,现在好些个打着AI云计算名头的公司,其实都是没有根基的。”

新华三在今年的领航者峰会上发布了“数字大脑计划2020”,其中最重要的改变,就是将原业务能力平台全新升级为“云与智能平台”,构成数字大脑的核心引擎。同时还宣布今年将围绕人工智能、高性能计算、大数据、通用计算及弹性计算发布16款新品。

有了底气,但没有钱是万万办不成事的。紫光集团联席总裁、紫光股份董事长、新华三集团总裁兼首席执行官于英涛曾表示,“基础科学领域投资周期长,短期内难见成果,但对于技术突破及优化成果应用而言十分重要。”此次是围绕研发进行定向增发,不仅缓解企业出资压力,而且可以鼓励产业链的战略投资者增加投资,进一步解决我国供应链短板的问题,解决“0到1”及“1到10”的问题。

谁都明白,有钱好办事,还能办大事。这个事靠不靠谱,产业未来是否景气,企业发展是否符合趋势方向,这都应该成为投资市场理性判断的依据。好的项目十分抢手,差的项目就相对惨淡。

定增后面的组合拳

“上市公司能通过继续投入,在5G和云计算上持续领先是一方面。另一方面,很多人都没有看到,最近紫光股份做的哪些大动作,17%的股份转让,引入巨头级别的战略投资。这些事情要联系起来看,这一次定增,引进战略投资人基本上是板上钉钉的事情,这是要为公司的长期发展打下坚实的基础。”一位老股民断言。

此前,紫光集团于4月9日宣布成立的紫光云与智能事业群,整合了紫光股份旗下包括新华三、紫光软件、紫光云和紫光华智等公司的私有云、公有云、人工智能、视频云、软件服务能力,在技术、品牌、市场与服务层面全面统一,以全新的“紫光云”品牌面向市场,倾力发展“云+智能”业务。

新事业群的成立无疑将全面升级紫光“航母编队”的云实力,同时,紫光股份也将更加受益母公司大紫光生态的资源优势。这样的大兵团作战,是腾讯、阿里等巨头们的集体选择,也是公司发展成为行业巨头的必然产物。

蓄势待发奔向新基建

除了占据行业优势,紫光股份的财务数字也是可圈可点。2019年,紫光股份全年实现营业收入540.99亿元,同比增长11.92%,其中数字化基础设施及服务收入290.24亿元,同比增长33.25%;实现归属于上市公司股东的净利润18.43亿元,同比增长8.08%。

从2016年到2019年,紫光股份营收与净利润,连续四年增长。

2019年的营收表现为540亿元左右,为四年前2016年的两倍左右。

2019年的净利润表现为19亿元左右,为四年前2016年的两倍还要多。

回到此次定增,多家券商也表示,本次发行完成后,公司的资金实力将得到有效提升,总资产和净资产规模增加,资产负债率下降,资产结构更加合理,财务结构更加优化,有利于降低公司的财务风险并为公司的持续发展提供保障。另一方面,此次紫光股份的定增聚焦5G、云计算,引入相关产业链优质战略投资者,无论是从管理经营层面,还是在研发及核心技术、产业上下游、采购及销售等方面,都将建立起长效发展机制。

四大证券媒体均刊文指出,凭借 “5G+云计算+人工智能”成为新的强力引擎,紫光股份顺势而为,看好此次紫光股份定增以技术和行业纵深来构筑云计算领域核心竞争力,并瞄准了“新基建”这个风口。

业内人士同样认为,“5G+AI+云”将会是影响未来智能社会和百行百业的重要生产工具。但是数字化转型充满挑战,且没有普适路径,不同的组织均需要结合自身特点,寻找适合自己的数字化转型之路,而像紫光这样拥有全栈智能、全域覆盖能力的云服务商提供了更多机会。

何况,此次定增并不会导致紫光股份控制权发生变化。现如今,借“新基建”东风和“数字化大潮”,紫光股份的发展势头如虹。

利空还是利好,市场是会用脚投票的,定增后首日开盘即大涨,并在盘后上涨超过3%,说明资本市场是看好紫光的这次定增的。无论从产业政策红利上看,还是从“新基建”这种国运板块看,亦或是是从紫光股份在市场的地位而言,决对是长期利好。